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Ein Anleihegläubiger der festverzinslichen Schuldverschreibungen ist besonders dem Risiko ausgesetzt,

dass der Preis dieser Schuldverschreibungen aufgrund von Änderungen des Marktzinses sinkt.

Die Schuldverschreibungen sind festverzinslich. Ein Anleihegläubiger festverzinslicher Schuldverschrei-

bungen ist in besonderem Maße dem Risiko ausgesetzt, dass der Preis solcher Schuldverschreibungen

aufgrund von Änderungen des Marktzinssatzes sinkt. Während der Nominalzinssatz einer festverzinsli-

chen Schuldverschreibung, wie näher in den Anleihebedingungen ausgeführt, während der Laufzeit der

Schuldverschreibungen festgelegt ist, ändert sich typischerweise der Marktzinssatz täglich. Mit der Ver-

änderung des Marktzinssatzes ändert sich auch der Preis festverzinslicher Schuldverschreibungen, nur

typischerweise in entgegengesetzter Richtung. Wenn also der Marktzinssatz steigt, fällt typischerweise

der Preis festverzinslicher Schuldverschreibungen, bis der Effektivzins dieser Schuldverschreibungen

ungefähr dem Marktzinssatz vergleichbarer Anleihen entspricht. Wenn der Marktzinssatz fällt, steigt typi-

scherweise der Preis festverzinslicher Schuldverschreibungen, bis der Effektivzins dieser Schuldver-

schreibungen ungefähr dem Marktzins vergleichbarer Anleihen entspricht. Wenn ein Anleihegläubiger

der Schuldverschreibungen diese bis zum Ende ihrer Laufzeit hält, sind Veränderungen des Marktzinses

für den Anleihegläubiger unbeachtlich, da die Schuldverschreibungen nach den Anleihebedingungen zu

dem Nennbetrag zurückgezahlt werden.

Ein Anleihegläubiger ist dem Risiko ausgesetzt, überstimmt zu werden und gegen seinen Willen Rechte

gegenüber der Emittentin zu verlieren, falls die Anleihegläubiger nach den Anleihebedingungen durch

Mehrheitsbeschluss nach Maßgabe des Schuldverschreibungsgesetzes aus dem Jahr 2009 (SchVG)

Änderungen der Anleihebedingungen zustimmen.

Ein Anleihegläubiger ist dem Risiko ausgesetzt, überstimmt zu werden und gegen seinen Willen Rechte

gegenüber der Emittentin zu verlieren, falls die Anleihegläubiger nach den Anleihebedingungen durch

Mehrheitsbeschluss nach Maßgabe des Schuldverschreibungsgesetzes aus dem Jahr 2009 (SchVG) Ände-

rungen der Anleihebedingungen zustimmen. Sofern ein Gemeinsamer Vertreter für alle Anleihegläubiger

ernannt wird, könnte ein bestimmter Anleihegläubiger ganz oder teilweise das Recht, seine Rechte ge-

genüber der Emittentin geltend zu machen oder durchzusetzen, verlieren.

Der Marktwert der Schuldverschreibungen könnte sinken, falls der Markt seine Einschätzung der

Kreditwürdigkeit wegen möglicher zukünftiger Änderungen von Rechnungslegungsstandards und da-

mit von Abschlussposten ändert.

Der Konzernabschluss der Emittentin wird nach IFRS wie sie in der EU angewendet werden und nach

weiteren Anforderungen des Rechts von Luxemburg (vorher Kanalinseln) erstellt. Neue oder geänderte

Bilanzierungsregeln könnten zu Anpassungen der jeweiligen Bilanzpositionen der Emittentin führen. Dies

könnte zu einer anderen Wahrnehmung des Marktes im Bezug auf die Kreditwürdigkeit der Emittentin

führen. Als Folge besteht das Risiko dass der Marktwert der Schuldverschreibungen sinken könnte.

Es bestehen keine Beschränkungen für die Höhe der Verschuldung, die die Emittentin künftig auf-

nehmen darf.

A/jointfilesconvert/379448/bgesehen von den Begrenzungen der Höhe der Verschuldung, die in den Anleihebedingungen festge-

setzt ist, gibt es keine Beschränkungen für die Höhe der Verschuldung, die die Emittentin zukünftig im

gleichen Rang zu den Schuldverschreibungen begeben darf. Jede Aufnahme zusätzlicher Verbindlichkei-

ten (Fremdkapital), innerhalb der durch die Anleihebedingungen gesetzten Grenzen, kann den Betrag

reduzieren, den die Anleihegläubiger im Falle einer Liquidation oder Insolvenz der Emittentin erhalten.

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